El Ang mga presyo ng gasolina sa Europa ay tumaas sa isang makasaysayang pinakamataas sa loob lamang ng ilang oras Kasunod ng pinakabagong pagbabago sa krisis sa Gitnang Silangan, ang pagsuspinde ng produksyon ng liquefied natural gas (LNG) sa Qatar at ang paglala ng tensyong militar sa paligid ng Strait of Hormuz ay nagdulot ng pangamba sa mga pamilihan ng enerhiya sa Europa.
Sa loob lamang ng isang sesyon, ang pangunahing benchmark index, ang kontrata ng TTF na ipinagpalit sa Netherlands, ay umabot na sa pagtaas ng halaga sa pagitan ng 40% at 50%, mula sa hanay na 30-32 €/MWh patungo sa mga antas na 46-48 €/MWhIbinabalik ng hakbang na ito ang mga presyo sa mga antas na hindi pa nakikita simula noong simula ng nakaraang taon at ibinabalik ang halaga ng gasolina sa sentro ng debate sa ekonomiya ng Europa.
Isang pagsabog sa heopolitika na yumayanig sa merkado ng gas
Nagsimula ang pag-akyat pagkatapos ng Pag-atake ng US at Israel sa mga target sa Iran at ang kasunod na paghihiganti ng Iran laban sa mga pangunahing imprastraktura ng enerhiya sa Persian Gulf. Kabilang sa mga target ay ang Ras Laffan, ang pinakamalaking pasilidad sa pag-export ng LNG sa mundo, na matatagpuan sa Qatar at responsable para sa humigit-kumulang isang-kalima ng pandaigdigang suplay ng panggatong na ito.
Inihayag ng QatarEnergy, ang kompanyang pag-aari ng estado, na Pansamantalang itinigil ang produksyon ng liquefied natural gas at mga kaugnay na produkto sa mga complex nito sa Ras Laffan at Mesaieed bilang direktang resulta ng mga pag-atake ng drone. Ilang oras lamang matapos ang anunsyong ito, ang European TTF ay tumaas nang higit sa €48/MWh, ang pinakamataas na antas nito sa halos isang taon.
Hindi lamang ang pagsasara ng mga pasilidad ang ikinababahala ng mga pamilihan, kundi pati na rin ang mas malawak na konteksto: ang posibilidad ng matagal na pagbara o matinding panghihimasok sa Kipot ng Hormuzisang mahalagang punto ng transportasyon para sa isang malaking bahagi ng pandaigdigang kalakalan ng hydrocarbon. Pinalawak ng Iranian Revolutionary Guard ang presensya nito sa lugar, at iba't ibang mapagkukunan ang nag-uulat ng panliligalig at pag-atake sa mga barkong pangkalakal.
Kahanay, Presyo ng langis ng Brent at West Texas Intermediate Mabilis ding tumaas ang mga presyo, dala ng pangamba sa mga pagkaantala ng suplay mula sa Saudi Arabia at iba pang mga prodyuser sa rehiyon. Bagama't ang agarang pokus ay nasa gas, ang pinagsamang epekto sa pangkalahatang enerhiya ay lalong nagpapahirap sa pananaw para sa Europa.
Ang matinding pagtaas na naitala sa TTF ay nakapagpapaalaala sa mga paggalaw na naranasan noong araw ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine, nang tumaas ang mga presyo ng gasolina ng 51% sa isang araw at, sa mga sumunod na linggo, umakyat mula humigit-kumulang 25 euro patungo sa mahigit 300 €/MWh bago unti-unting bumalik sa humigit-kumulang 30.
Bakit napakahina ng Europa sa kudeta sa Qatar at Hormuz?
Ang opensiba laban sa imprastraktura ng Qatar ay dumating sa panahon kung kailan Ang Europa ay mas umaasa sa liquefied natural gas kaysa bago ang digmaan sa Ukraine.Ang matinding pagbaba ng mga inaangkat na gas ng Russia sa pamamagitan ng pipeline ay nagpalakas sa papel ng mga alternatibong supplier, kung saan ang Estados Unidos, Qatar, Algeria, at Nigeria ay kabilang sa mga pinakamahalaga para sa merkado ng Europa.
Sa board na ito, Itinatag ng Qatar ang sarili bilang isa sa mga pangunahing tagapag-export ng LNG sa mundoAng kanilang mga kargamento ay kumakatawan sa halos ikalimang bahagi ng pandaigdigang kalakalan ng liquefied gas, at ang kanilang bahagi sa mga inaangkat ng European Union ay mula 7% hanggang halos 15% ng kabuuan, ayon sa iba't ibang sanggunian. Bagama't mas maliit ang kanilang direktang epekto sa Espanya, ang epekto sa mga presyo ay laganap, dahil ang gas ay ipinagbibili sa isang lalong pandaigdigan at bukas na merkado.
Ang pinakamaselang bahagi ay ang Kipot ng Hormuz, isang kritikal na bottleneck kung saan humigit-kumulang 20%-30% ng liquefied natural gas at ikalimang bahagi ng langis na dinadala sa pamamagitan ng daanan ng dagatBagama't hindi pa nag-uutos ang Iran ng pormal na pagsasara, ang pagtaas ng tensyon, mga pag-atake sa mga barko at ang pagbawi ng saklaw ng mga tagaseguro ay naging dahilan upang iwasan ng mga oil tanker at LNG carrier ang ruta dahil sa takot na maging target ng mga missile o drone.
Ang sitwasyong ito ay nagpapataas ng kawalan ng katiyakan tungkol sa pagdating ng mga kargamento sa Europa at Asya. Kung ang mga export mula sa Qatar at iba pang mga prodyuser sa Gulpo ay bababa o magiging mas mahal dahil sa mga paglihis at karagdagang mga panganibMabilis na naaapektuhan ang pamantayang presyo ng gas sa Europa, gaya ng naoobserbahan na sa TTF at iba pang mga sentro tulad ng British NBP.
Para sa industriya at mga kabahayan sa Europa, ang pabagu-bagong ito ay isinasalin sa mas mataas na gastos sa enerhiya tulad ng pagsisikap ng maraming bansa na pagsama-samahin ang normalisasyon ng presyo pagkatapos ng 2022 shock. Ang kombinasyon ng Mataas na tensyong heopolitikal, pagdepende sa mga inaangkat na LNG, at mga pasilidad ng imbakan ng gas na mas walang laman kaysa karaniwan Lumilikha ito ng isang partikular na maselang senaryo.
Kamakailang pag-uugali ng TTF at ang epekto nito sa Espanya at EU
Sa mga linggo bago ang kasalukuyang pagdagsa, ang kilos ng merkado ay nagpakita na ng kaunting kaba. Noong Pebrero, Ang mga presyo ng gasolina sa Europa ay lumipat sa hanay na €29,8 hanggang €35,7/MWh Ayon sa mga kontratang napagkasunduan sa ICE, ang mga peak hours ay nauugnay sa mga pagbabago sa panahon at mga balitang geopolitical na may kaugnayan sa mga ruta ng Estados Unidos, Iran, at LNG.
Sa simula ng buwan, tumaas muli ang mga presyo sa humigit-kumulang €35,7/MWh sa gitna ng mga pagtataya ng mas matinding lamig at pagtaas ng paggamit ng gas para sa pagbuo ng kuryenteKasunod nito, pansamantalang bumaba ang presyo ng kapaligiran sa €29-30/MWh, sinuportahan ng mas banayad na panahon at ang inaasahan na mas malawak na makukuhang gas ng US para sa pag-export.
Gayunpaman, habang lumilipas ang buwan, bumalik ang mga pagdududa. Tensyon sa pagitan ng Washington at Tehran at mga banta sa daloy ng kargamento sa Hormuz Muling pinasigla ng mga ito ang pabagu-bagong presyo, kaya ibinaba ang TTF sa humigit-kumulang €32/MWh pagsapit ng ika-20 ng Pebrero. Sa mga huling araw ng buwan, ang ilang senyales ng pinabuting suplay ay nagdulot ng karagdagang pagbaba ng presyo, hanggang sa ang pag-atake kay Ras Laffan ay sumira sa marupok na ekwilibriyong iyon.
Ang resulta ay isang biglaang pagbabago ng tanawin: Mula sa medyo matatag na kapaligiran sa hanay na 30-34 €/MWh, bigla itong tumalon sa 46-48 €/MWh., na may mga pagtaas sa loob ng isang araw na 40%-50% na kabilang sa pinakamalaking pagtaas sa araw-araw na naitala sa merkado na ito simula nang magsimula ang digmaan sa Ukraine.
Para sa Espanya, na nag-iba-iba ng mga suplay nito sa pamamagitan ng pag-angkat ng gas mula sa Algeria, Nigeria, Estados Unidos at iba pang mga mapagkukunan, bilang karagdagan sa pagtataguyod ng mga proyekto sa biomethaneAng epekto ay pangunahing nararamdaman sa pamamagitan ng mga presyong pakyawan sa Europa. Bagama't maliit ang direktang impluwensya ng Qatar sa mga pagbili ng EspanyaAng pambansang sistema ng gas ay ganap na isinama sa pamilihan ng komunidad, kaya ang anumang matinding pagtaas sa TTF ay makakaapekto sa singil sa enerhiya, kapwa para sa mga kumpanya at mga mamimili.
Ang mga reserbang Europeo ay nasa pinakamababang antas at panganib ng matagalang pagtaas ng presyo
Hindi lamang ang geopolitika ang salik na nakakaapekto sa kalooban ng mga operator. Ang antas ng imbakan ng gas sa European Union ay kasalukuyang mas mababa sa 31% ng kabuuang kapasidad nito., isang bilang na malinaw na mas mababa kaysa sa 40% na naitala noong panahong ito noong nakaraang taon, ayon sa datos mula sa iba't ibang espesyalisadong plataporma.
Ang mga pangunahing bansa para sa balanse ng sistema, tulad ng Alemanya at Pransya, ay naroroon mga reserbasyon sa hanay na 20%-21%Sa Germany, ang kapasidad ng mga pasilidad ng imbakan ay nasa humigit-kumulang 20,5%, habang sa France ay nasa humigit-kumulang 21%. Mababa ang mga antas na ito para sa katapusan ng taglamig, bagama't limitado ang panganib ng agarang kakulangan kung hindi lalala nang malaki ang panahon; ang pag-iiba-iba sa mga halaman sa biogas maaaring makatulong sa katatagan ng suplay.
Ang alalahanin ay nasa katamtamang termino: Kung mas walang laman ang mga bodega sa pagtatapos ng malamig na panahon, mas magiging kumplikado at magastos ang pagpuno muli ng mga ito para sa susunod na taglamig.Itinuturo ng mga analyst tulad ni Norman Liebke ng Commerzbank na ang mga rate ng pagkuha ng gas ay humina kasabay ng pagbuti ng panahon, ngunit binibigyang-diin na ang hamon ng muling pagdadagdag ng mga imbentaryo ay nananatiling malaki.
Sumasang-ayon ang ilang ulat na, sa pagtatapos ng Marso, Ang mga deposito sa Europa ay maaaring umabot sa mababang antas sa kasaysayanMangangailangan ito ng masinsinang kampanya sa pagpapasok ng gasolina sa panahon ng mas maiinit na buwan. Kung mananatiling mataas ang presyo ng gasolina sa buong tagsibol at tag-araw, magiging mas magastos ang gawain para sa mga nagtitingi, negosyo, at sa huli, sa mga end user.
Bukod dito, anumang paglala ng tunggalian sa Persian Gulf o matagal na pagkagambala sa Hormuz Maaari nitong lalong gawing kumplikado ang proseso sa pamamagitan ng pagbabawas ng pandaigdigang pagkakaroon ng LNG at pagpapamahal ng mga bagong pangmatagalang kontrata sa suplay na hinahanap ng maraming manlalaro sa Europa.
Ang sinasabi ng mga analyst tungkol sa mga presyo ng gasolina sa Europa
Sinimulan na ng mga kompanya ng pananaliksik at mga bangko sa pamumuhunan na muling i-calibrate ang kanilang mga senaryo. Ipinapahiwatig ng mga kompanyang tulad ng Goldman Sachs na, kung Ang mga kaguluhan sa Kipot ng Hormuz ay tumatagal nang halos isang buwanMaaaring dumoble ang presyo ng gasolina sa Europa kumpara sa mga nakaraang antas, na maglalagay sa TTF na malinaw na higit sa €60/MWh.
Ang iba pang mga institusyong pinansyal, tulad ng ING, ay nakatuon din sa langis, na tinatantya na Ang presyo ng krudong Brent ay maaaring umabot sa $100 kada bariles At sa mga matitinding sitwasyon na may matindi at matagalang pagkaantala sa suplay, maaari pa itong umabot sa $140. Bagama't ang mga pagtatayang ito ay tumutukoy sa krudo, ang epekto nito sa gas at sa implasyon sa pangkalahatan ay magiging pantay na malaki.
Nagbabala ang mga tagapamahala ng kalakal na Ang ugnayan sa pagitan ng tagal ng tunggalian at paggalaw ng presyo ay hindi linear.Ang bahagyang pagsasara ng operasyon sa loob ng isa o dalawang linggo ay maaaring ma-absorb sa pamamagitan ng paggamit ng mga reserba at muling pag-iskedyul ng mga kargamento, ngunit ang halos ganap na pagsasara ng operasyon sa loob ng isang buwan o higit pa ay magpipilit ng malaking pagkasira ng demand, na magtutulak sa mga presyo sa mas mataas na teritoryo.
Sa kontekstong iyan, ang Europa ay nahaharap sa isang maselang balanse: upang mapigilan ang epekto sa mga singil sa enerhiya nang hindi isinasakripisyo ang seguridad ng suplayAng Estados Unidos ay nananatiling pangunahing tagapagtustos ng gas sa kontinente, habang ang Algeria, Nigeria, Norway, at, sa mas maliit na antas, ang Russia, ay patuloy na kumukumpleto sa pinaghalong importasyon. Gayunpaman, ang bigat ng Persian Gulf LNG sa pangkalahatang pandaigdigang pamilihan ay nangangahulugan na ang mga tensyon doon ay tiyak na may epekto sa Europa.
Ang resulta ay depende sa kung gaano kabilis babalik sa normal ang trapiko sa Hormuz, at sa kapasidad ng pag-redirect ng mga kargamento mula sa ibang mga rehiyon at ang ebolusyon ng demand sa Asya at Hilagang Amerika, na direktang nakikipagkumpitensya sa Europa para sa parehong dami ng liquefied gas.
Sa pangkalahatan, ang tumataas na halaga ng gas sa Europa ay sumasalamin sa kombinasyon ng geopolitical shock, kahinaan dahil sa mababang antas ng reserba, at pagtaas ng pagdepende sa LNG, isang kombinasyon na muling sumusubok sa katatagan ng mga ekonomiya ng Europa at naglalagay sa atensyon sa mga singil sa enerhiya ng mga kabahayan at negosyo sa mga darating na buwan.
